【李峻铭专栏】仰光豪宅回报高 制度缺陷阻投资 – 李峻铭

缅甸自从成为英国殖民地之后，经济曾经有一段光辉历史，尤其是仰光，更是当时东南亚的大都会，在1877年已经建成第一条铁路；香港的首条铁路则在1911年才建成，时间上还早了34年。但随着独立后，军政府实行锁国，全面国有化。加上管治不当、贪污腐败，令经济严重受创。商业萧条，令缅甸在80年后期开始，已成为全球最贫困的国家之一。在2003年国民平均GDP只有180 美元。全国只有15%的人口有电力供应。每200人才有一部电话。大部分农村地区都缺水、缺电。

但自从2010年民主政府成立，经济开始改善，外来投资也大幅提升。由2010年的300万美元，提升至2011年的20亿美元。昂山素姬执政后，人民的生活开始大幅改善。全民有免费医疗保障，汽油不再需要排队配给。超过50%人口有电力供应，人均GDP超过1,300美元。4G电话网络成功覆盖大部分地区，收费便宜，人人都可负担。

随着外资涌入，由於管理人员多数从外地输入，也带动了在豪华住宅的需求。笔者在仰光一条大街，发现一个豪宅项目在兴建，设计时尚、环境又优美！在当地鹤立鸡群，明显会成为新的地标。

顺道前往售楼处了解，原来发展商是香港人，负责销售的经理也是来自香港，怪不得设计可以达到世界级水平。而且销售情况相当理想，第一期已经全部沽清。这样高档物业以往甚少供应，除了受到本地有钱人的喜爱外，也不愁租客。因为不少外国公司高级职员租用的服务式住宅，当今租金达到每月3,000 美元起。以一个1,000方尺，售30万美元的单位计，租金回报可达12%。

当然随着这类高档住宅愈来愈多落成，租金能否维持确是未知数，但对投资缅甸物业的最大阻力，反而是二手转让制度的缺陷。

这里基本上，没有完善及透明的登记业权制度。业主的身分难以确认、欠款多少又不知道，更要命的是缺少专业律师及中介人，楼款无法安全托管，令二手交易非常困难，市场也难以顺利运作。对於敢於冒险的投资者来说，也不失为一个高风险、高回报的市场。

作者为世纪21奇丰物业顾问行主席及行政总裁李峻铭