特朗普：先破后立？ 美国滞胀隐忧浮现

特朗普从今年1月20号重返白宫，如同政坛的巨型推土机，短短50天内，一系列政策密集出台，再次将美国乃至全球经济推向充满变数的境地。与其说这些政策是各自为战，不如视其为服务於两个核心目标的手段：削减美国高达37万亿美元的巨额债务，以及重振美国工业！

特朗普的宏图伟业，剑指美国历史上最伟大的总统宝座。然而，四年时间的限制，加上其鲜明的个人自我中心风格，使得政策推进异常激进，犹如一场高风险的豪赌。这种“先破后立”的策略，在短期内可能会引发难以预料的后果，甚至可能将美国推向滞胀，乃至衰退的边缘。

“破”的方面，特朗普可谓毫不手软。其一，贸易保护主义再度抬头。关税大棒挥向全球，不仅针对传统贸易对手，更波及长期盟友，如加拿大、欧洲、日本、韩国等。这种以邻为壑的做法，势必引发贸易摩擦升级，扰乱全球供应链，最终损害全球经济增长。其二，大幅削减联邦政府开支，试图以此控制债务规模。然而，在经济下行压力加大的情况下，削减开支可能导致需求不足，加剧经济衰退风险。其三，放宽监管、减税等措施，短期内或许能刺激经济活力，但长期来看可能会加剧贫富分化，埋下金融风险的隐患。

“立”的方面，特朗普的重心放在重振美国工业上。他试图通过关税壁垒政策，令制造业回流美国，从而创造就业机会。不过在全球化的浪潮下，产业链的转移是市场规律的结果，行政干预能否奏效，尚待观察。更重要的是，即使制造业回流，也未必能显着改善美国的就业状况，因为现代制造业更加依赖自动化和技术工人，对劳动力需求相对有限。

然而，特朗普的激进策略可能导致滞胀的风险。贸易保护主义推高进口商品价格，叠加供应链受阻，可能引发输入型通货膨胀。与此同时，经济下行压力加大，失业率上升，又可能抑制消费需求，导致经济停滞。这种物价上涨与经济停滞并存的局面，将令美国经济陷入困境。更为严峻的是，如果通胀预期失控，可能引发恶性循环，届时美国经济将面临更加严峻的挑战。

此外，特朗普的政策也可能对金融市场带来巨大冲击。关税战和贸易摩擦可能引发投资者恐慌，导致美股大幅回落。各国中央政府都持有大量美国国债，日本超过10,000亿美元，中国及英国亦超过7,000亿。一旦国际秩序重新洗牌，就可能导致大量抛售美国债券，其他投资机构及个人对美债失去信心的话，持有美国国债的投资者将面临重大损失。

总而言之，特朗普的政策目标看似宏伟，但其激进的手段却可能带来难以预料的风险。特朗普能否成功“先破后立”，仍是未知数，但可以肯定的是，未来几年，美国乃至全球经济都将面临前所未有的挑战。

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