特朗普上任中美角力 联系汇率宜静观其变

特朗普在本周才上任，但早前当选后已经扬言，会向中国徵收高额关税。香港有不少评论都担心中美之间的博弈会升级，金融战升级，继而波及香港，更有评论认为香港应该放弃跟美元挂鈎的联系汇率制度。

回顾港元与外币的挂鈎历史，可追溯至1935年。当时因应全球白银危机，港元放弃银本位制，改与英镑挂鈎，汇率最初为1英镑兑16港元，后调整为1英镑兑14.55港元。1972年，英国让英镑自由浮动，港元随后一度与美元挂鈎，汇率先为1美元兑5.65港元，后调整为1美元兑5.085港元。然而，由於美元疲弱，港元於1974年转为自由浮动。

直至1983年，香港回归问题浮现，面对严重的货币危机，香港政府为稳定汇率，再次将港元与美元挂鈎，并设定固定汇率为1美元兑7.8港元，此举奠定了现今香港联系汇率制度的基础，至今仍然维持稳定。香港货币制度的演变从银本位制到与英镑、美元挂鈎，再到最终确立与美元挂鈎的联系汇率制度，充分体现出香港在维护货币稳定上的努力与调整。

不过，世界上没有完美的制度，美元挂鈎的联系汇率有好处也有坏处，取消的话，好处是能取回货币的自主权。现在香港经济不景，应该减息刺激内需及楼价，但正正是美元的高息限制了港币的减息幅度。

可是，坏处是可能会引发港币的信心危机。投机者会找藉口炒卖，货币的稳定性也备受挑战。所以改变与否，如何改变，也是必须慎重考虑，因为潜在的风险非常高，一旦处理欠佳，将为社会带来极大的动荡。以往数次的变革，也是万不得已，危险四伏的背景下，才进行货币制度改变。

如果联系汇率脱鈎是因为中美博弈、金融战的忧虑，笔者就觉得有点杞人忧天，因为这样做对美国也带来极大的风险。中国及香港共拥有超过10,000亿的美债储备，一旦抛售，对美债是沉重打击。相反，若美国真的强迫全球银行金融电信协会（简称SWIFT）放弃香港，即使港币与美元脱鈎，美国也会利用不同藉口实施制裁，改变联系汇率也於事无补。

最后，本文见报时，特朗普已经上任，他究竟采取甚麽措施，对中国及香港有甚麽影响，宜静观其变。

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