中國加息美國減息

中 美 經 濟 的 表 現 正是 十 年 河 東 十 年 河 西 ， 今 天 中 國 要 加 息 防 止 經 濟 過 熱 ， 美 國 卻 被 迫 減 息 遏 止 經 濟 衰 退 。 中 國 突 破 性 地 准 許 個 人 資 金 自 由 行 ， 疏 導 境 內 資 金 流 通 過 剩 的問 題 。 而 美 國 正 忙 於 急 救 信 貸 收 縮 的 連 鎖 反 應 ， 資 金 急 速 倒 流 入 國 庫 債 券 避 難 的 危 機 。 香 港 夾 於 中 美 兩 大 經 濟 體 系 中 間 ， 同 時 承 受 資 金 自 由 行 和 美 國 減 息 ，兩 大 壓 力 的 夾 擊 ， 將 重 演 九 十 年 代 初 的 負 利 率 與 高 通 脹 並 存 ， 結 果 是 樓 價 狂 升 。

匯 豐 銀 行 集 團 首 席 經 濟 師 Stephen King 預 期 ， 美 國 聯 邦 基 金 利 率 在 年 底前 下 降 半 厘 。 事 實 上 ， 美 債 市 場 已 反 映 減 息 勢 在 必 行 ， 五 年 期 債 券 孽 息 率 由 5.35厘 跌 至 4.35厘 ， 九 十 天 債 券 息 率 由 5厘 跌 至 3.22厘 ， 聯 邦 基 金 市 場 利 率 由 5.4厘 跌 至 5厘 。 即 九 月 減 息 機 會 甚 高 ， 減 幅由 0.25厘 到 0.5厘 。

美 國 聯 儲 局 上 周 減 貼 現 率 半 厘 ，因 為 次 按 風 暴 引 發 的 信 貸 危 機 持 續 擴 散 。 為 數 1.1萬 億 美 元 的 資 產 抵 押 商 業 票 據 中 ， 逾 半 於 未 來 九 十 天 內 到 期 ，至 今 仍 未 獲 得 再 融 資 。 令 資 產 抵 押 商 業 票 據 的 息 率 由 5.25厘 急 升 至 6.03厘 。 如 果 票 據 未 能 再 融 資 ， 持 有 人 被 迫 賤 售 票 據 ， 甚 至 要 出 售其 他 資 產 還 債 (如 股 票 )， 所 以 全 球 央 行 先 後 向 銀 行 體 系大 舉 投 入 約 一 萬 億 美 元 的 短 期 資 金 紓 困 。 減 貼 現 率 遏 止 機 構 投資 者 倒 閉 ， 進 一 步 減 聯 邦 基 金 利 率 才 能 遏 止 小 業 主 斷 供 按 揭 。