按揭負利率

日期：2007-11-29

由實質存款負利率發展為實質按揭負利率，樓價由升到你唔信，變成升到你迷信。今天實質存款負利率，已經令樓價升到你唔信。一旦迫近實質按揭負利率，將會令你迷信樓價只會升不會跌。

美國聯儲局副主席科恩表示，近期市場動盪，可能令到企業及消費者面對信貸收縮。事實上，本周初聯儲局繼續向市場注資80億美元，以防信貸收縮，令銀行同業折息回落至接近聯邦基金利率的水平。市場普遍預期十二月美國將會減息，而明年一月及三月繼續減息的機會大增。UBS甚至出報告，指利率將由4.5厘減至3厘，以對抗信貨收縮。

美國減息已經令香港出現實質存款負利率。現時本地銀行平均存款利率只有1.5%，扣除3.2%的通脹率，出現負1.7%的實質存款利率，即今天存款100萬元，一年後的購買力只等於今天的98.3%。現金購買力被通脹蠶食，資金流出銀行，買樓保值。

如果美國持續減息，不單只出現實質存款負利率，連帶實質按揭利率亦會迫近零。今天按揭利率為4.2%，扣除3.2%通脹率，實質按揭利率只有1%。如果每次減息0.25厘，減四次後便等於零，減超過四次便會負數。再者，本地通脹持續升溫，預期明年便會迫近4%的水平。即美息橫行，本地實質按揭利率亦會趨近零水平。一旦負利率，縱使樓價橫行，借錢買樓仍有「著數」，樓市焉能不熱爆呢？