談加息撐債市

周三早上，美國聯儲局便會公佈議息結果，維持利率不變。展望09年下半年繼續維持零息政策，確保經濟復甦，並茁壯成長。

今天炒作加息概念，被譏為言之過早。債券商放風2010年會加息，實在為本周拍賣美債舖路。希望成功售出，維持美債市場不墮。如果因為放風加息而不敢投資，實屬不智。

相反，如果美國能夠加息，更是利好訊號。表明美國經濟真正復甦，可以承擔加息的壓力。加息反映經濟活動恢復，企業借貸上升，對資金需求增加，扯高利率。

今天利率偏低，是全球普遍現象。各國中央銀行向市場投放大量資金，遏止信貸收縮。資金氾濫，將利率壓低，幾近零息。投資者趁息低，挾鉅資進軍金融及地產市場。這種情況在短期內都不會改變，各國央行亦樂見其成。利用財富擴張的效果，刺激消費，帶動生產及貿易，已經初見成果。在經濟未曾完全復甦前，低息政策都不會改變。