貨幣寬鬆 全球趨勢

美國聯儲局議息公佈前，市場預期局方對貨幣市場取態，仍然是中性偏寬鬆。以防止美國經濟出現下調，亦要抗拒其他主要經濟體的貨幣寬鬆措施。最終，全球主要經濟體均採取不同程度的貨幣寬鬆政策，不單止融通投資及債務，亦可以支持資產價格不墮。在這種形勢下，本港樓股只會調整，不會大跌。

明天美國聯儲局公佈議息結果。會否減息0.25厘，不宜猜測。但局方不會加息，已成共識。即美元利率在現水平，持續偏低。展望提高利率，壓抑樓價，不可能的。

今年八月，聯儲局已經停止賣債。較早前宣佈，提早二個月。即提前結束QE的收縮。局方雖然沒有計劃再次擴大QE，但QE不再收縮，仍然高企。聯儲局有大量資產，以維持金融穩定，勢所難免，亦不可能脫身。

上周，歐央行宣佈再次QE，兼減息。今年十一月起，每月買債二百億歐元。去年十二月，歐央行才結束買債。可見央行一旦買債支持經濟，就難以脫身。

再上周，中國人民銀行宣佈降存款準備金率0.5個百分點，向市場釋放九千億元人民幣。其中向中小型企業和民營企業定向降準1個百分點。

日本央行長期QE，未有收縮的打算。其他G20央行，正在削減利率。全球貨幣寬鬆，勢所難檔。