超低息環境完結之警號？

日期：2011-03-21

日前兩間龍頭大行先後上調H按息率至H+0.9%至H+1.3%，以原先市場H按息低至H+0.7%計算，加幅達0.2%至0.6%。事實上，銀行貸款增長可觀，對資金需求亦持續增加；加上通賬上升促使銀行經營成本上漲，造就銀行有主動擴闊息差的空間，以提高原先過於微薄之按揭利潤水平。在大行牽頭下，中小型銀行相繼跟隨調高H按息率，加息後之實際利率由以往不足1厘增至介乎1厘至1厘半水平，每100萬按揭額之每月供款增加約90元至270元(以20年供款期為例並以3月16日之1個月拆息0.22厘計算)；由於實際按息水平仍甚低，故相信實質影響不大。

由於本地整體浮息部份需跟隨美息走勢，故銀行是次因應業務狀況調高H按息率與進入加息周期仍是兩碼子的事，而剛過去的美國議息會後聲明亦再次表明需維持超低利率一段較長時間。不過，銀行此舉已為市民響起息率見底回升的訊號，筆者亦相信未來供樓負擔只會持續上升，故勸喻借款人提早為未來加息籌劃，仍是確切之肺腑之言。

一般來說，在實質踏入加息周期前，對加息預期的影響會先行反映在市場上，故未來在加息之先，資金流向或會提早出現轉變，銀行之間或會提高對資金的需求，拆息便有機會逐步上升。縱使沒有突發事故引致拆息大幅抽升，然而拆息目前仍處於異常低位，將來回升至正常水平的可能性很大，故在最優惠利率(P)未有變動的情況下，未來H按之實質息率亦有機會上升至兩厘或以上之水平，與P按息率回復看齊，對於目前的H按供款人士來說，月供金額已增加一成，值得留意。

上文轉載自iMoney專欄(2011/03/19)

中原按揭董事總經理王美鳳