料美国经济衰退 减慢加息

自本年初起，美国经济有减弱迹象，愈来愈明显，笔者认为有必要减慢加息！联储局前副主席、普林斯顿大学经济学教授布林德认为，美国明年经济陷入轻度衰退机会达到50-60%。

布林德指出，今年经济仍可望保持增长，明年初才可能出现收缩，收缩幅度应属温和。他相信最好结果是联储局在加息应对高通胀的同时，只导致美国经济温和增长而非大幅衰退。

联储局主席鲍威尔首度承认，通胀高企及外部经济疲弱，可能拖累联储局力求避免美国陷入经济衰退的努力。他早前表示，联储局加息的同时，美国经济可望实现软着陆。他不讳言，这个两全方案可能会受到中国及欧洲经济放缓的冲击，能否实现软着陆，不在美国所能掌控。全球正发生重大地缘事件，将对明年以致未来经济，扮演非常重要角色。

亚特兰大联储银行行长博斯蒂克警告，如果联储局猛烈加息，可能导致美国经济发生重大混乱。博斯蒂克今年在公开市场委员会并无拥有货币政策投票权，他不止一次表示支持鲍威尔暗示6月及7月各加息0.5厘倡议。但他最近说，联储局可以考虑在9月暂停加息，视乎通胀走势再决定下一步行动。

博斯蒂克又撰文指出，重申货币政策要回复正常化以压抑高通胀，但要避免鲁莽行动。当局在决定货币政策时，须谨慎评估新冠疫情、俄乌冲突及供应链樽颈等因素，都对经济可能造成不良效应。

联储局6月起缩减规模多达9万亿美元资产负债表，纽约联储银行有关公开市场操作年度报告提及，联储局资产持有量如何演变相关讯息。该银行预期，至2025年中，联储局将会缩表约2.5万亿美元，规模降至约5.9万亿美元，届时可能会暂停缩表步伐，以维持充足银行储备。

美国经济转弱，并非空谈，美国今年首季经济增长修订为收缩1.5%，差过市场预期。4月份二手房屋买卖合约指数，按月下跌3.9%，跌至两年来最低，跌幅亦大过市场预期。笔者认为美国经济有放缓迹象，联储局加息对付通胀亦要步步为营，有减速需要，以免出手过重，对经济打击会相当严重。