事先张扬人民币升值

远 期 人 民 币 汇 价 折 让 走 势 向 下 ， 反 映 市 场 预 期 人 民 币 升 值 。 在 人 民 币 升 值 的 预 期 下 ， 可 能 引 发 资 金 再 次 流 入 香 港 。 香 港 银 行 体 系 水 浸 短 期 内 难 以 消 除 ， 宽 松 的 货 币 环 境 ， 将 继 续 刺 激 楼 价 向 上 。

国 务 院 总 理 温 家 宝 昨 天 表 示 ， 中 国 正 在 进 一 步 研 究 人 民 币 汇 率 改 革 方 案 ， 使 汇 率 对 於 市 场 更 富 有 弹 性 。 至 於 人 民 币 汇 率 改 革 何 时 出 台 ， 又 采 取 何 种 方 案 ， 可 能 是 一 个 出 其 不 意 的 事 情 。

温 总 的 言 论 ， 再 次 挑 起 人 民 币 升 值 的 憧 憬 ， 国 际 热 钱 从 不 同 渠 道 流 入 中 国 ， 将 难 以 避 免 。 经 由 香 港 流 入 大 陆 是 主 要 渠 道 ， 又 或 以 港 币 持 仓 代 替 人 民 币 持 仓 。 上 述 两 种 方 式 都 会 引 发 资 金 再 次 流 入 香 港 ， 可 以 从 银 行 体 系 结 余 的 损 益 走 势 ， 衡 量 推 论 是 否 正 确 。

香 港 资 金 充 裕 ， 货 币 环 境 宽 松 ， 可 以 维 持 一 段 颇 长 的 日 子 。 除 了 人 民 币 预 期 升 值 外 ， 美 国 加 息 步 伐 亦 较 温 和 。 宽 松 的 货 币 环 境 ， 加 上 温 和 的 加 息 ， 有 助 本 地 楼 市 稳 步 发 展 。 楼 价 将 随 着 本 地 经 济 增 长 ， 及 未 来 房 屋 供 应 减 少 ， 而 稳 步 上 升 。

温 总 事 先 张 扬 的 汇 价 调 整 ， 充 满 战 略 考 虑 。 就 如 同 耶 稣 向 门 徒 训 示 ， 天 国 来 临 有 如 小 偷 ， 总 是 在 你 睡 着 时 光 临 。 即 人 民 币 汇 率 将 会 改 革 ， 一 如 天 国 必 定 来 临 。 但 永 远 都 是 出 其 不 意 地 出 现 ， 而 今 天 却 未 有 改 变 。 相 比 之 下 ， 任 总 坚 守 联 汇 ， 又 是 否 一 个 好 的 战 略 呢 ？