美联唔早响？

上 市 公 司 「 乱 响 」 盈 利 警 告 ， 又 或 应 响 不 早 响 ； 不 单 止 影 响 市 场 ， 破 坏 企 业 形 象 ， 更 会 令 投 资 者 失 去 信 心 。 美 联 集 团 发 出 的 盈 利 警 告 后 ， 大 股 东 却 以 低 价 增 持 ， 继 续 被 股 评 人 「 引 以 为 监 」 。

今 天 信 报 第 24页 的 原 是 物 语 ， 讨 论 上 市 公 司 发 出 盈 利 警 告 的 准 则 ， 引 用 美 联 集 团 的 盈 利 警 告 ， 说 明 「 令 市 场 混 淆 的 讯 息 无 好 过 有 」 。 「 美 联 集 团 去 年 (2004年 )2月 发 出 盈 利 预 警 ， 说 上 半 年 业 绩 会 受 到 楼 市 低 迷 影 响 ， 之 后 主 席 黄 建 业 和 基 金 大 举 减 持 。 同 年 五 月 ， 黄 建 业 以 低 价 再 买 入 股 份 ； 九 月 美 联 公 布 中 期 业 绩 ， 纯 利 大 升 四 成 半 。 有 分 析 员 指 盈 利 警 告 自 相 矛 盾 ， … … 楼 市 在 发 出 盈 利 预 警 的 四 个 月 后 转 好 ， 美 联 亦 有 责 任 尽 早 作 出 澄 清 。 可 是 ， 公 司 反 而 在 业 绩 公 布 前 两 个 月 连 发 六 次 公 告 ， 说 不 明 股 价 上 升 原 因 。 」

2005年 11月 ， 楼 市 出 现 调 整 。 第 一 个 站 出 来 示 警 的 ， 竟 然 是 即 将 寻 求 上 市 的 利 嘉 阁 ， 而 非 美 联 。 世 事 真 是 奇 怪 ， 可 能 要 发 盈 利 警 告 的 ， 却 不 发 布 。 不 必 发 盈 利 警 告 的 ， 却 率 先 发 布 。 如 果 上 市 公 司 负 责 人 ， 在 发 出 盈 利 警 告 后 ， 高 卖 低 买 公 司 的 股 份 ， 读 者 如 何 评 价 这 家 公 司 及 其 负 责 人 呢 ？ 又 如 果 楼 市 出 现 调 整 ， 公 司 只 会 向 业 主 锄 价 ， 却 无 向 小 股 东 发 出 盈 利 警 告 ， 你 作 何 感 想 呢 ？

美 联 的 小 股 东 ， 和 市 场 的 投 资 者 ， 宜 多 加 留 意 每 月 AC Nelson的 广 告 统 计 ， 当 中 详 列 美 联 的 广 告 开 支 ， 较 对 手 中 原 地 产 明 显 高 出 许 多 。 可 惜 却 不 知 道 美 联 的 盈 利 ， 可 否 同 样 大 幅 高 於 中 原 地 产 呢 ？ 如 果 答 案 否 定 ， 庞 大 的 广 告 开 支 ， 会 否 扯 低 美 联 的 边 际 利 润 呢 ？