金管局继续抽资

港股调整乃正常现象，最重要是资金没有流走。资金仍在，只是价格偏高。推低价格，又可以重新入市扫货。同理，只要资金没有流走，楼价只有调整而不会下跌。再者，投资者对金融资产品有戒心，偏好实物房产。港股调整，会令资金转流房屋。楼价持续上升，很难避免。

金管局计划在九月发行外汇基金票据，共217亿元，分三次发行。目的是吸纳银行体系过剩的流动资金，以稳定金融市场。后果是银行体系结余将会减少，效果类似资金流走。不过，资金是流出本地银行体系，并非流出香港。资金转入金管局的票据体系，整体本地货币基础没有减少。相信，金管局会持续分批发行票据，逐步减少银行体系结余，以免市场上资金过度泛滥。

众所周知，今年楼股齐升，是由资金泛滥所推动。金管局适度介入，抽走过多的资金，有助平抑价格过度上升。如果操作得当，价格升势会趋向缓和，避免大幅调整，减少市场震动，又不会伤害市场基础。因为资金仍然停留在香港没有流走，待价格调整后再入市。

近期港股调整，早已反映金管局抽资的行动。抽资行动初段规模细小，市场资金仍然充裕，可能会转入楼市，寻求更稳健的回报。