住宅楼市一竿到底更好

日期：2016-01-01

美国联邦储备局终於在本月中加息0.25厘，实现了加息行动。加上本港住宅楼市近期有回落迹象，加息有可能成为跌市催化剂，促使楼市下跌15%，甚至有机会出现一竿到底，对於置业人士反而成为一个趁低吸纳的机会。

经历了9年半的低息期，美国计划加息经已讲了近4 年，现在终於重新踏入加息周期，相信市场需时适应。如果低息期太长，也是会引起投机气氛，会造成投资市场的炒作现象，温和的加息行动，可以使到全球投资市场变得有秩序，不致出现失控过火现象。

美国达到加息目的，投资市场变得平稳，也是一个好现象，避免了急升急跌的现象。不过笔者见到美国讲了4年才落实得到加息，觉得美国的经济并非一片坦途，经济不算得太好，如果是好的话，老早经已展开加息动作，不用左思右想，说多过做。所以，笔者预期美国加息幅度不会太大，2016年美国的息次数，可能只得两三次，每次加0.25厘，不会加得太多，2017能否再加息天晓得。

而且现时香港银行体系资金结余十分充裕，香港具绝对条件不跟随美国进行第一二次加息。尽管加息后，自从2008年从美国流入香港的1万亿港元资金有可能流走，但以目前全球投资市场皆没有甚麽投资出路，即使有部份流走，数目亦不会多，因为资金在香港还有比较多的投资机会，好过世界上许多地方。

美国落实了加息，释除了市场疑虑，令业主及发展商可订立更明确方向。笔者相信在加息初期，业主心理上受影响，急於放盘或希望止赚，售楼叫价下调幅度会加大。尤其是二手楼价下调步伐会较快，幅度相信以15%为上限。

基於美国明年还会继续加息，但幅度有限，本港楼市的下调幅度，有可能很快见底，不会再大幅度下滑。虽然港府官员表示过加息会对股市及楼市不利，会造成下调。

但日前财政司司长曾俊华有新观点指出，美国对上三次主要的加息周期，分别是1994年至1995年初、1999年至2000年以及2004年至2006年。翻查记录，在这三次加息开展后，美国经济和股市都不是必然会受加息影响而表现转差。本港股市在1994年美国加息开展后六个月内，恒生指数反覆下跌；但在1999年和2004年美国加息开展后六个月，恒生指数则比加息前有所上升。这些数据说明，经济和金融市场对加息的反应是相当难测。