美国低通胀皆因穷

美国联邦储备局主席耶伦对於美国通胀长期处於2%之下，表示不解。事实上，美国出现这个怪现象，原因出於一个「穷」字便能解释得到。加息4次之后，美国政府及国民总负债经已增加至约68万亿美元的天文数字。人均利息负担增至近6.2万港元，何来消费，通胀自然低！

耶伦指出，联储局对通胀持续低於2%的目标，理解不足，相信拖累通胀的因素只会暂时性。美国劳工部公布，今年9月份消费物价指数(CPI)按月上升0.5%，市场原本预期上升0.6%，核心消费物价指数按年上升1.7%，按月只微升0.1%，逊於预期。

美国自前年底开始加息，迄今4次，各加0.25厘，合共1厘，加幅不算大，但从经济角度分析，加息的确能够压止通胀上升。加息对於美国这个负债沉重的国家是百上加斤。因为美国目前负债总额高达约68万亿美元，家庭欠债是638万港元，人均欠债亦达162万港元，加息4次之后，人均利息增加至6.2万港元，对於美国人的最新储蓄率只得3.1%，加息一定削弱其消费力。美国负债重，当然可以用「穷」字去形容，所以，美国通胀低企是事出有因。

加息是打击通胀的强力工具，今年底美国再加息0.25厘，美国负债再增，消费力当然再减，通胀自必回升乏力。通胀低企，美国亦难以大幅度加息，否则可能引起社会的激烈反弹。

虽然联储局有意在明年后年再加息，也要看通胀及国民负担能力。加上美国负债有增无减，加息面对更大阻力。本港置业人士有需要关注美国息口，但不必过份恐惧，因加息基础不稳。