美超低息格局不变

美国联储局议息之后，决定维持联邦基金利率目标范围在0-0.25厘不变。联储局发表的点阵图显示，预计维持现行利率直至2022年底。联储局主席鲍威尔表示，今季经济收缩幅度可能是有纪录以来最大，许多企业都有不同程度上复工，整体经济活动并无好转。因此，笔者相信美国息率低迷两年半是保守估计。

鲍威尔指出，经济前景需要取决於新型肺炎疫情控制，民众有信心恢复活动前经济都不太可能完全复苏。疫症导致失业人数急升，5月份就业报告出乎预期表现积极，他认为美国劳工局可能低估失业率。

联储局承诺将使用所有工具来支持美国经济，重申疫情危机短期内严重影响经济活动、就业及通胀。公共卫生危机对中期经济前景，构成重大风险。

联储局同时公布最新经济增长预测，估计今年美国经济会收缩6.5%，远逊於去年12月时估计增长2%。失业率预计会达9.3%，远高於原先估计3.5%。明年及后年经济预计会大幅增长5%及3.5%，远高於去年底估计的1.9%及1.8%，失业率将会回落至6.5%及5.5%，仍然远高於原先预测的3.6%及3.7%。

笔者认为美国经济数据明年及后年有强劲反弹，是基於今年基数低所致，美国仍然非常脆弱，并非好环境。加息问题这两三年可能性甚低，因为重伤之后的美国也要休养生息，勉强加上去，政府受得住，民众受不住。须知美国目前总债务高达77.55万亿美元，继续破顶，两三年之后累积更多，加息只会找自己及民众麻烦。假如将来见到美国落实加息，应该意味步入佳境，值得高兴才对。