量化宽松重临 砖头再现保值功能？

环球经济及股市均因应新冠肺炎疫情肆虐而备受考验，多国政府皆颁布各类经济政策，大开水喉救市，全球进入低息甚至零息世代。到底量化宽松措施(QE)重临，会否再度牵起全球房地产市场买砖头保值的投资风潮？

踏入三月，新冠肺炎疫情转趋严峻，令欧美及亚洲多国实行停工停课，更颁布多项外出及社交限制措施，消费及就业市场一落千仗，股市亦暴跌。为拯救经济及挽回投资者信心，美国联储局於三月将息口一减再减，於两周内合共减息1.5厘，并宣布即将买入7,000亿美元国债，为银行体系注入新的资金流通性，被喻为重推QE计划。相关单位更声言有需要时可变相QE无上限，并实施负利率政策。

央行狂印银纸资金泛滥

央行狂印银纸，市场进入低息或零息时代，令资金泛滥。有关行动可即时纾缓供楼人士及投资者的借贷压力，亦促使资金流动，四处找寻出路。这一切令有意置业人士及投资者，不自觉地唤起对那些年QE的回忆，重投砖头保值之想法。

於2008年金融海啸席卷全球，「大萧条」与「经济大衰退」等新闻标题充斥各大媒体头版，全球人心涣散，裁员减薪变成日常新闻。美国联储局於是由2009年三月开始，至2013年期间，先后推出多次QE政策，印钞票购买长期债券，为市场注入资金流动性，并且压低利率，变相大大降低市民的房贷利率，支撑房地产。

经过多年努力，成功挽回美国股市，甚至全球的经济气氛。不过，由於大印美钞，水源充足，变相令美元大幅贬值，由於全球主要商品大多以美元为基准作订价，导致资金流向商品市场，推动物业资产大升值；再加上内地人的置业能力及投资物业意欲均愈趋强烈，不少国家及地区的房地产均迎来楼价大跃进。

以香港为例，中原城市领先指数由2009年初至2018年中旬，平均楼价升幅达216%，大幅跑赢恒生指数同期仅130%之升幅。

所以美国今次再度推出QE，促进资金流动，将推动市场投资及消费，料可鼓励具财政实力者，再次发挥传统智慧，以砖头保值。