全球通脹轉弱 樓股料有表現

預料美國今年7月仍會加息，但事實上，美國、歐洲及英國等地通脹正在放緩，未來加息動力正在減弱中。筆者相信，環球投資市場的樓市及股市，繼續有比較理想表現。

 

美國聯儲局公佈，5月消費者信貸額年率化升幅，降至逾2年低位。5月消費者貸款額年率化升幅為72億美元，是2020年11月以來最低水平，較市場預期少。以學生貸款及汽車貸款為主的非循環性信貸，期內減少13億美元，是2020年4月以來首次下跌。包括信用卡貸款在內的循環借貸，期內上升58億美元，較前兩個月有所下降。

 

紐約聯儲公佈6月消費者預期調查顯示，受訪者認為1年後通脹水平為3.8%，創出2021年4月以來最低，通脹預期較1年前的高峰低3個百分點。3年通脹預期穩定於3%，5年預期則由5月調查的2.7%，升至3%，仍高過2%的聯儲局目標。

 

受訪者預計樓價將上升2.9%，升幅高過5月的2.6%，對未來樓價上升的預期連續第5個月提高，重新回到1年前水平。勞動力市場看法，調查認為明年可能會失業的受訪者比例升至12.9%，創出2021年11月以來最高。

 

歐洲央行兩名官員認為，加息週期進入尾聲。歐洲央行管治委員、法國央行行長維勒魯瓦認為，當地通脹已見頂，由今年初7%回落至現時約5.3%。收緊貨幣政策週期會令歐元區通脹後年回落至2%目標，相信息口已接近見頂。另一名歐洲央行管治委員、葡萄牙央行行長森特諾，也有信心整體通脹已見頂，之後會迅速回落，核心通脹應該會跟隨。

 

英倫銀行行長貝利預期，今年餘下時間英國通脹很可能顯著地回落，加息對經濟的效應仍未全數反映出來。貝利指出，隨著央行接連加息及能源價格下滑，名義通脹將於今年餘下時間顯著下滑，英國經濟表現較預期強勁。

 

曾經飽受通脹及加息困擾的美國、歐洲及英國皆表示通脹回落，筆者相信加息將是強弩之末，預料未來會是走向減息之路。近月全球大城市的樓市及股市普遍展現升勢，假如進入減息週期，全球投資市場尤以樓市及股市將會走勢更強，回報更上一層樓。