保持危機意識

才短短十多天時間，由虛幣銀行Silvergate到矽谷銀行(SVB)，再由標誌銀行(Signature Bank)到顯赫的瑞信(Credit Suisse)，竟以迅雷不及掩耳的速度相繼倒下，頓時震驚全球。觀乎各金融大國及央行的聯合應對，包括計劃接管、推動收購、聯合注資、加強美元互換操作等等，第一波驚濤駭浪總算暫且穩住了，但對金融體系的風險還遠遠未解除。

本周正值聯儲局議息關口，市場對今次金融機構危機背景下的決策相當關注，究竟是繼續按部署加息25點子去奮力對抗通脹？還是先讓金融體系稍作喘息維持利率不變？雖然現階段歐美銀行業危機對香港金融市場的衝擊應該較輕微，但息口走向就多少左右本地樓市今年的復甦勢頭了。

年初筆者已闡述過今年其中三個主導本地樓市發展的重要因素包括「 疫後通關經濟復常」、「息口見頂信心回籠」，以及「樓市關鍵政策」。前者已明確證實當一切經濟活動復常，各行各業普遍受惠，各類租金得到支持，對物業需求自然相應增加，樓市隨即於1月中開始谷底反彈。而後者雖然於2月下旬的預算案中沒有出現減辣撤辣，但下調從價印花稅不失為貢獻樓市復甦的小恩小惠。

另外，近來於批地取態、加快土地供應上，政府似有提速的徵兆，對後市亦有一定提振。息口因素方面則較抽象，雖然過去幾次的加息已對供款有實質影響，但未見頂的息口才是對入市信心的最大窒礙。若然聯儲局暫緩加息甚至乎大膽減息，無疑能穩固和增強本地買家的入市信心，短中期對樓市疫後反彈絕對有正面作用。

誠然以上三大因素都看似有利本地樓市復甦，但外圍環境仍然嚴峻且危機四伏下，尤其這次歐美的銀行業危機並非源於甚麼系統性問題，相關的風險亦可能隨時殺到香港來，時刻保持危機意識才是王道。

作者為中原測量師行估價部聯席董事 張世昌先生

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