減息背後的隱憂

美 國 再 減 息 半 厘 ， 對 香 港 經 濟 是 好 是 壞 參 半 的 。 就 好 的 方 面 來 說 ， 市 民 供 樓 負 擔 減 輕 ， 特 別 是 負 資 產 業 主 ， 要 買 樓 的 市 民 ， 又 可 能 積 極 入 市 。 短 期 上 對 業 主 和 樓 市 都 有 利 ， 樓 價 可 以 暫 時 止 跌 。

但 美 國 是 因 為 經 濟 顯 著 放 緩 才 減 息 的 ， 所 以 減 息 是 反 映 危 機 的 訊 號 。 美 國 第 四 季 GDP增 長 率 下 跌 到 1.4%， 投 資 更 出 現 負 1.5%的 倒 退 情 況 。 美 國 經 濟 增 長 放 緩 ， 令 進 口 需 求 減 少 ， 今 年 香 港 對 美 輸 出 將 會 下 跌 。 去 年 推 動 香 港 經 濟 增 長 的 出 口 及 轉 口 活 動 都 會 大 幅 減 少 ， 最 終 令 今 年 香 港 經 濟 增 長 放 緩 ， 甚 至 倒 退 。

美 國 投 資 倒 退 （ 負 1.5%） ， 美 國 股 市 最 受 衝 擊 ， 可 能 連 帶 影 響 環 球 股 市 的 表 現 ， 香 港 亦 不 能 倖 免 。 如 果 去 年 港 股 活 躍 的 情 況 不 復 見 ， 對 本 地 金 融 服 務 業 將 有 一 定 的 打 擊 ， 影 響 香 港 股 市 集 資 的 活 動 。

美 國 減 息 是 否 會 帶 動 美 元 由 強 勢 走 向 下 坡 ， 尚 未 肯 定 。 如 果 美 元 下 跌 ， 與 美 元 掛 勾 的 港 元 亦 必 同 走 下 坡 。 港 元 弱 勢 ， 是 否 會 影 響 港 元 資 產 的 價 值 ， 令 國 際 資 金 減 少 投 入 香 港 呢 ？ 還 是 因 為 平 了 就 投 資 更 多 港 元 資 產 ？ 港 元 疲 弱 又 是 否 令 港 人 轉 為 持 有 其 他 外 幣 ， 令 港 元 存 款 下 降 呢 ？

美 國 進 入 減 息 期 ， 亦 即 進 入 經 濟 衰 退 期 ， 上 述 問 題 都 直 接 困 擾 香 港 ， 讀 者 宜 多 關 注 ， 不 要 只 看 到 減 息 的 好 處 ， 而 忘 記 它 所 帶 來 的 問 題 。