基礎因素正在好轉

近期香港整體市道好轉，並非僅止於表面的氣氛，而是基礎因素正在好轉，並已反映在統計數據上，包括消費物價指數跌幅收窄及失業率輕微回落等。這種好轉的事實一點一滴地累積，當累積到一定的程度，將會轉通縮為通脹，扭轉市民悲觀的情緒。

昨天發表的消費物價指數，今年八月份的指數較去年同期下跌3.8%，較七月份的4%，跌幅收窄0.2個百分點，是沙士疫症後，首次改善。如果扣除政府寬減差餉、水費及排污費，指數跌幅收窄，擴大到1.1個百分點，八月指數下跌應為2.7%。

物價跌幅收窄，主要是去年港元開始跟隨美元下跌，入口價格上升，逐步在零售價格反映出來。遇上八月是自由行首批遊客到港消費，帶動整體零售服務業向好，零售商不必削價求售。再者，八月沙士結束，受壓抑的本地消費，再度重現，利好零售。

上周四（9月18日）政府公佈六月到八月的失業率為8.6%，較五月至七月的8.7%，回落0.1個百分點。主要是飲食、酒店、運輸、金融、裝修和保養等行業就業上升，抵銷其他行業的就業下跌。就業上升的行業，主要受惠於通縮放緩，消費增加（包括港人及遊客的消費），帶動零售服務行業職位增加。

消費物價指數跌幅收窄，失業率回落；正反映通縮放緩。雖然只有輕微改善，卻透露了一點曙光。這些事實一點一滴地累積，很快便可以扭轉困擾香港長達六年的通縮。