2025年投资展望
日期:10小时前
先回顾2024年,回报最佳的资产竟然又系比特币。2023年比特币由16,670美元上升至42,288美元,升幅已经超过150%,2024年竟然更可以升破10万美元,连续两年成为冠军。长升长有的还有美股,标准普尔500 (S&P500)由年初的4,700点上升至突破6,000点,升幅超过28%。结果好像跟2023年差不多,变化不大,但实情是2024年发生了很多世界大事,令投资市场激起惊涛骇浪。
头等大事,当然是特朗普再度当选美国总统。当选并不意外,但令人意外的是他竟然可以大获全胜,不但在所有摇摆州份都获胜,连普选票也多於民主党对手,最后连参众两院都获得过半数支持,令大家相信他明年正式上任后,可以为所欲为,不再受反对派掣肘。然而,他的政策却充满争议性,互相矛盾,效果难以估计,令2025年的投资环境充满更多变数。
他经常挂在嘴边的大加关税,必然会导致通胀上升,自然亦会影响利率下跌的幅度。但利率继续高企,固然影响位高势危的美国股票,也不利於减低贸易赤字,更谈不上吸引企业回流美国。所以最后他究竟会实施强美元或是弱美元,最终会大大影响利率走势,自然也影响香港的房地产价钱。
在2024年香港政府也连番出招救楼市,3月全面撤辣,曾令楼市出现小阳春,可惜效果昙花一现,楼价在七月之后又回复跌势。10月施政报告也有放宽楼宇按揭成数,投资移民也可以买住宅物业等等措施,可惜成效也不显着。展望2025年,香港政府面对巨额财赤,如果楼价不回升,卖地及相关厘印费收入不足扭转财赤的困局,必须加码救市。
另一方面,中央政府也不断使出组合拳,要令楼价止跌回稳,振兴消费。12月份的政治局会议透露,2025年中国会实施较宽松的财政政策,是计2008年以来的首次。中央组合拳的威力,笔者相信会在2025年陆续发挥效用。
笔者对香港的住宅物业市埸抱着审慎乐观的态度,估计上半年仍然会有5%左右的跌幅,但相信下半年可以收复失地,全年可能有2-3%的升幅。相反,商业物业面对的困难更大,在大湾区融合,北上消费及网上购物普及等等多项因素影响,商铺租金会继续下跌,售价自然也是不会上升。写字楼方面,在庞大供应的背景下,在家工作模式继续流行,需求也减弱,看来需要等待国内经济重拾升轨,才值得大家考虑入市。