港息減幅將大於美息

本 地 銀 行 水 浸 ， 縱 使 美 息 橫 行 ， 香 港 亦 有 可 能 被 迫 減 息 。 如 果 美 國 減 息 ， 港 息 減 幅 將 更 多 。 樓 價 再 次 向 上 的 趨 勢 愈 來 愈 明 顯 ， 物 業 投 資 市 場 早 已 啟 動 ， 相 信 明 天 將 會 擴 展 至 中 小 型 住 宅 市 場 。

美 國 聯 儲 局 維 持 利 率 不 變 ， 本 地 銀 行 亦 跟 隨 不 變 。 但 匯 豐 銀 行 卻 直 指 港 元 水 浸 嚴 重 ， 更 甚 於 2004年 零 息 之 時 。 記 得 2004年 時 本 地 銀 行 結 餘 高 達 五 百 多 億 元 ， 銀 行 同 業 拆 息 低 至 接 近 零 水 平 。 資 金 充 斥 ， 樓 股 皆 升 ， 一 年 間 樓 價 升 四 成 。 現 在 因 為 優 化 聯 匯 措 施 ， 夾 死 港 元 匯 價 。 港 元 水 浸 不 是 銀 行 體 系 結 餘 增 加 ， 而 是 息 差 拉 闊 。 如 果 最 優 惠 利 率 跟 同 業 拆 息 差 距 拉 闊 ， 香 港 便 是 減 息 的 需 要 。 上 次 匯 豐 減 息 ， 就 因 為 一 個 月 同 業 拆 息 較 最 優 惠 利 率 低 逾 4厘 。 現 時 兩 者 相 差 約 3.8厘 。 一 旦 拆 息 向 下 ， 不 管 美 國 是 否 減 息 ， 本 地 銀 行 便 有 減 息 需 要 。

美 息 為 5.25厘 ， 而 港 元 隔 夜 拆 息 為 3.4厘 ， 兩 者 相 差 1.85厘 。 投 資 者 理 應 沽 港 元 買 美 元 ， 以 賺 取 較 高 利 息 ， 但 基 於 大 量 有 資 企 業 來 港 上 市 ， 吸 引 國 際 資 金 流 入 。 因 為 持 有 國 企 股 份 ， 以 博 取 人 民 幣 升 值 和 中 國 經 濟 增 長 的 好 處 。 短 炒 國 企 股 ， 或 會 帶 來 利 率 波 動 ， 但 大 型 基 金 長 期 持 有 國 企 股 份 卻 是 不 爭 的 事 實 。 港 元 水 浸 ， 港 息 低 於 美 息 的 情 況 ， 難 以 改 變 。

美 國 利 率 見 頂 愈 來 愈 明 顯 ， 聯 儲 局 聲 明 中 指 出 ， 美 國 樓 價 已 大 幅 降 溫 ， 可 以 刺 激 通 脹 的 因 素 只 餘 下 能 源 價 格 。 美 元 經 濟 溫 和 增 長 ， 沒 有 加 息 的 壓 力 。 只 要 美 息 橫 行 ， 港 息 只 有 減 ， 不 會 加 。 如 果 美 息 見 頂 回 落 ， 港 息 可 能 要 減 更 多 。