不升則已 一升 冲天

美 聯 聯 儲 局 連 續 第 七 次 維 持 利 率 不 變 ， 會 後 聲 明 中 更 沒 有 提 及 加 息 的 可 能 。 相 信 今 年 內 ， 美 息 將 會 回 落 。 最 快 是 年 中 ， 最 遲 在 十 月 。 美 息 回 落 ， 將 刺 激 投 資 市 場 。 如 果 港 息 跟 隨 回 落 ， 刺 激 本 地 樓 市 投 資 氣 氛 ， 樓 價 將 突 破 向 上 。

聯 儲 局 的 聲 明 ， 繼 續 表 示 關 注 通 脹 ， 但 不 再 提 及 有 加 息 的 可 能 。 更 重 要 是 指 出 樓 市 調 整 仍 在 進 行 ， 跟 年 初 時 指 樓 市 有 跡 象 穩 定 下 來 ， 前 後 態 度 明 顯 不 同 。 反 映 聯 儲 局 正 關 注 次 級 按 揭 拖 欠 問 題 ， 可 能 引 發 危 機 ， 拖 累 美 國 經 濟 。 如 果 聯 儲 局 要 解 決 次 按 問 題 ， 必 須 先 發 制 人 ， 不 能 等 到 次 按 爆 煲 ， 樓 價 下 滑 才 出 手 ， 重 蹈 老 董 覆 轍 。 減 息 是 可 行 的 有 效 手 段 ， 刺 激 投 資 活 動 ， 支 持 樓 價 不 墮 。

基 於 聯 繫 匯 率 ， 美 息 掉 頭 向 下 ， 港 息 亦 須 跟 隨 。 香 港 經 濟 正 處 於 上 升 軌 道 ， 減 息 將 刺 激 更 多 資 金 流 入 市 場 ， 尋 找 投 資 機 會 。 過 去 二 年 ， 美 息 連 加 17次 ， 本 地 樓 價 只 有 橫 行 ， 而 未 有 下 跌 。 如 果 美 息 回 落 ， 本 地 樓 價 將 重 拾 升 軌 。 不 單 上 升 ， 更 要 追 回 過 去 兩 年 受 到 壓 抑 的 升 幅 。

過 去 二 年 ， 樓 價 基 本 上 橫 行 ， 中 原 城 市 指 數 一 直 在 53到 55點 間 反 覆 徘 徊 。 但 同 期 私 人 住 宅 租 金 卻 持 續 向 上 ， 二 年 累 積 升 幅 約 為 二 成 。 可 以 說 樓 價 落 後 於 租 金 ， 形 成 不 合 理 現 象 。 樓 價 一 旦 升 ， 便 要 追 回 過 去 二 年 的 落 後 ， 並 要 反 映 未 來 一 年 的 預 期 升 幅 。 所 以 樓 價 不 升 則 已 ， 一 升 冲 天 。 就 如 2003年 沙 士 後 樓 價 反 彈 回 升 ， 一 升 便 是 五 成 ， 才 有 短 暫 調 整 。