潤喉不解渴

美歐中央聯手救市，向信貸市場拆出龐大短期資金，希望化解次按危機。按揭是長達二十年的長期貸款，短期資金只能發揮短期效力，即潤喉卻不能解渴。

昨天美國聯儲局連同英倫銀行、歐洲央行、加拿大央行、瑞士國家銀行，一起救市；向信貸市場注入龐大短期資金，舒緩信貸收縮，遏止信貸連鎖式爆煲危機。

聯儲局推出TSLF計劃，向一級交易商拆出資金，可高達1.56萬億港元，歐洲央行拆出1170億港元、加拿大央行313億港元，瑞士央行增資156億港元。

美歐央行聯手救市，環球股市即時反彈，美元匯價同時反彈，迫使金價及油價回軟。救市聲勢大，但又能維持多久呢？自2007年8月起，聯儲局為首的美歐央行，已分別多次向市場注資，至今信貸危機仍未過去。

信貸危機主要來自美國次按危機，按揭是十多二十年的長期債務，豈是短期資金所能挽救呢？當物業資不抵債，小業主拒供，又或無力供款，次按債券無人問津，債券投資者損失慘重，連累交易商無法完成交易，一連串債務相互拖累。不單止小業主借大了，無力償還。連債券投資者亦借大了，無法完成交易。金融市場大大小小參與者出現資不抵債，如何善後呢？