通脹救美國

美歐央行聯合救市，港股反彈後再回落。救市力猛，效果只得一日。可見歐美金融危機甚深，非一日之寒。相信下周美國減息幅度仍然大，直接推高通脹。香港通脹相應高企，勢所難免。

今天港股甫開市，便低開近五百點，吞噬了昨天的升幅。即昨天的反彈，今天便完蛋了。美股經過一天的反彈，昨天輕微回軟。即反彈力道弱，一下子便消散於無形。顯示美歐央行聯合救市行動，並未湊效，又或許效果要一段時間才能彰顯。

不過，美歐央行不斷向市場拆入鉅額資金，舒緩信貸收縮。又不斷削減息率，放寬銀根。最終會導致流動性氾濫，引致通脹惡化。

解決美國次按問題，最徹底的辦法就是加息，加快樓價下跌，讓小業主破產，美國人重新做人，銀行壞賬盡撇，投資者盡墨。一切重頭再來，有如鳳凰浴火重生。但事實上無人敢做，亦無人願意按受。

美國能夠做的，就是讓通脹上升，債項變相下跌，美國人名義收入增加，足夠還債，通脹惡化，是繞一圈來沒收財產，但迂迴手法容易令人受落。加上通脹令物價上升，令已經下跌的樓價顯得相對便宜，有機會令樓價止跌回穩。小業主樂意繼續供樓，次按債券不再是廢紙。大家一起渡過次按危機，而通脹後遺症便留給下一任政府面對。