通脹拉動樓市向上

通脹將取代減息，成為樓市上升的動力。通脹帶動租金上升，而租金亦支持樓市向上。通脹是以間接方式拉動樓價上升，有一定的時差，可能要三個月到半年才見效。惟一旦見效，就難以扭轉。

昨天政府公佈三月份的基本通脹率，按年升5.3%。較二月的5.1%，再升0.2個百分點。較去年同期的2.4%，更大幅上升2.9個百分點。基本通脹率更是連升12個月，反映本地通脹持續升溫。

三月份食品支出按年升10.2%，電力、燃氣及水升7.1%，私人房屋支出升4.0%，衣履升3.0%，交通升2%。可見通脹元兇是食品，其次才是能源，交通支出還未發力上升。而租金跟衣履相約，租金升幅落後於基本通脹率，即租金不是通脹上升的主因。

今天的形勢不是租金帶著通脹升，相反是通脹帶著租金升。今天樓市受到次按危機的波及，第2季樓價橫行，但租金卻不斷跟隨通脹上升。第1季租金升9%，睇齊樓價升10%。第2季租金可望升一成以上，而樓價卻橫行。月租進一步拋離月供，首先是樓價無法下跌，其次是累積下波動樓價急升的動力，追回落差。

過去半年，按揭利率減1.75厘，直接刺激樓價升35%。今年起通脹急升溫，年尾時可能達到雙位數字。通脹將繼續減息因素後，成為樓價上升的動力。讀者緊記，能源價格急升，但公共交通尚未加價。交通一旦加價，威力不遜於食品加價。