加息盡在吹風中

香港加息是好事，有助壓抑通漲，舒緩民生。加息會拖慢樓價升勢，但不會改變樓市上升的方向。樓價升勢放緩亦可令樓市健康發展，不致泡沫化。縱使加息周期開始，利率仍然是歷史偏低水平。

美國放風加息，但基本上美國是有加息需要，卻沒有加息條件。樓價下挫、次按風暴未除、經濟似升未升，仍然困擾美國。只不過美元匯價長期下跌，引發全球通漲。出口術，撐美元，果然美元匯價反彈。只要美元匯價不再跌，美國加息壓力便下降。縱使美國被迫加息，加幅亦有限，是加加停停的格局。

近日香港拆息扯高，有銀行揚言要加息，甚致在本月下旬美國議息前落實。但加息僅在口中，還未有行動。因為誰先加息，誰先出局，這是市場競爭的原則，除非大銀行聯手加息。預期本地銀行只會跟隨美國，不會自行加息。事實上，本地銀行已經二次不跟足美國減息，港息高於美息，如果差幅繼續拉闊，將引發套息活動，本地銀行是吃不消的。

上一個加息周期，美國加息17次，香港樓價調整半成後橫行。今番加息，香港樓價只會橫行。