美息欲加未加的後果

昨天美股急挫，道指創21個月新低。表面上是受到富通銀行突然不派息的影響，內裡卻是歐美次按金融危機未過，任何風吹草動都會引來恐慌性拋售。在風聲鶴唳之下，請問聯儲局有膽加息嗎？

金管局總裁任志剛對聯儲局維持息率不變的評論是「欲加未加」，實在可圈可點。欲加未加的背後是決策者力有不逮，令市場更加疑慮。利息欲加未加，後遺症即時爆發。一宗不派息事件，亦可觸發全球股市連鎖式急挫。

利息欲加未加的另一個後遺症，便是預期通漲惡化。昨天油價回升到每桶140美元的高位，金價急升4%，回升到每盎司915美元的水平。環球通漲惡化，已經通縮十年的日本，竟然亦恢復通漲，升至1.5%，是1998年以來的最大升幅。請讀者猜想，今年底香港的通漲會否迫近雙位數字呢？

其實加息才是好消息，即經濟向好，才能承受加息。欲加未加，即經濟前景不妙，未能承受加息。今天歐美次按金融風暴未過，加息只會迫更多銀行倒閉、清盤或賣枱。低息環境有助歐美金融機構向亞洲伸手集資，解決燃眉之急。