下一步挽救實體經濟

全球主要央行大舉向銀行及信貸市場注資，挽救金融體系取得初步成效。美國聯儲局計劃下一步針對實體經濟，刺激經濟增長，防止陷入日本式的衰退。香港一連串放寬銀根措施，令銀行夾息快速回落。下一步便要挽救實體經濟，除了基建快速上馬外，企業融資及引入新的投資機會，均要努力。

美國聯儲局昨天宣佈向貨幣市場互惠基金提供最多5400億美元貸款，以恢復市場的流動性。名為「貨幣市場投資者融資機制」計劃，由摩根大通主持，買入九十天內到期的存款證、商業票據。因為貨幣市場互惠基金及投資者未能出售資產，以應付贖回。

有人擔心聯儲局是否有足夠彈藥挽救金融體系，但事實上當美國金融危機發生後，美元匯價不跌回升。因為大量債務工具是以美元結算，投資者套現還債，令美元需求急增，扯高匯價。另外，大量美元回流金融體系，令聯儲局更容易發債集資，加強聯儲局入市干預的彈藥。

全球主要央行都減息並向市場注資，形成資金泛濫。歐元、英鎊、瑞朗、澳元……等，匯價跌幅更大。令美元不跌反升，匯價一枝獨秀。再者投資市場資金大撤退，黃金石油……等商品大幅跌價。國際通漲明顯回落，令美國更可以減息，減輕美元的債務負擔。