中國增長資金來港
日期：2008-11-12很多評論都認為今天的金融海嘯，對香港的打擊較九七年亞洲金融風暴更嚴重。但我卻認為今天金融海嘯為香港帶來的機遇，較九七年更大。因為九七年資金從香港撤走，今天卻流入香港，投資全球唯一維持高增長的中國概念資產。
昨天金管局繼續向市場注資，令銀行體系結餘高達488億元，迫近2004年初546億元的高峰。金管局干預並非為了壓低拆息，而是為了壓抑港元匯價。港元匯價一直在聯匯上限高踞不下，反映資金不斷流入，港元需求上升。
對資金流入的一般解釋有：來自東南亞避險資金，看中香港有全額存款保証及聯繫匯率；本地投資基金為了應付贖回，所以沽售海外資產套回港元；因為利差交易拆倉，推高港元匯價。
上述三種解釋都布可能，我卻捉出另一種看法。如果資金流入能夠超過半年以上，甚致持續到金融海嘯逐漸平伏以後。即資金流入是為了更長遠的目標，而非上述三種原因。當全球步入衰退時，中國是全球唯一仍然維持高增長的地方，明年GDP 8%。投資者在美股撈底之餘，更會全力進軍中國。因為中國尚未全面開放金融投資市場，投資者只好來港投資H股、國企股及中國概念股；又或借道香港進入內地，一如2004年的情況。令港元結餘急升，水浸銀行。
