美國同時發債買債

自上周美國聯儲局宣佈大舉購買美債後，市場便預期美元匯價將會下跌，刺激金價、油價、日圓、歐元……等上升。連帶本地樓市亦明顯轉旺，成交增加。為何買美債會有如此效力呢？

政府發債的目的，主要是彌補財政收入不足，又或有大型基建。如果市場上資金氾濫，縱管沒有上述二項需要都可能發債，即政府利用公債作為調節市場資金的手段。相反，政府亦可以透過買回公債，變相向市場投放資金。美國聯儲局便是利用回購美債，變相創造美元，令市場美元流通量大增。

現時美國財政部大舉發債，籌集資金挽救金融體系。例如注資AIG、美銀、花旗、房利美、房地美。大舉發債，可能吸乾市場資金。但美國聯儲局卻相應由市場大舉買入債券，保証美債買家能夠隨時在市場上兌現。即為美債買家提供保証，又加大美債流通量。

美國政府一手發債，一手買債。令市場貨幣流量加大，流速加快，防止經濟蕭條。後遺症是貨幣供應大增，美元貶值。港元跟美元貶值，刺激資產價格上升。