出口將止跌回升

約在今年年中，港產品出口便會改善，這是業內人士一般的看法。無論是真是假，很快便會知曉。出口數字是領先指標，預示未來經濟走勢，是投資者和企業家真正參考的數據。相反，失業率是滯後指標，是經濟衰退的結果，而非原因。股市和樓市都是反映未來，而非反映過去。聰明的投資者是睇未來，不是困於過去。

本港整體出口衰退持續惡化，今年二月份出口貨值1419億元，按年下跌二成三，是1954年5月以來最大跌幅。但李嘉誠預期今年四月到五月，出口將可改善。因為歐美存貨一直下降，需要補充新貨。早前工業界亦持相同論點，而和黃經營貨連業務，掌握很多航運資料，李嘉誠不會胡亂吹噓。

今天廠商所面對的問題是訂單下跌，而非訂單流走。歐美經濟收縮，訂單減少，始於08年初。一年後，存貨已被消耗，必須補充。要價廉質優貨品，別無他選，仍然是向中國購買。廠商生產量是少於從前，卻不是無工可開。只要訂單繼續，生產規模便可以穩定下來。一如樓市和股市，已反映一切不利因素，跌定後便會反覆橫行。打穩基礎，等待復甦。訂單一旦回升，各行各業又從谷底向上。