租金止跌回穩

今年首季私人住宅租金連續三個月橫行，反映租金已經止跌回穩。租金不再下跌，樓價才有機會回升。近日樓價輕微回升，是建立在租金止跌的基礎上。更有不少投資者趁低吸納連租約的房子，收租回報率高達4厘，遠勝過銀行的無息存款。

08年下半年，私人住宅樓價下跌26%，而同期私人住宅的租金下跌24%。即樓價跌幅高過租金，令私人住宅的租金回報率上升，迫近5厘的水平。明顯反映樓價超跌，跌破實際的購買力水平。相反，租金沒有炒賣的成份，主要反映租客的負擔能力。租金跌幅細，更證明樓價超跌。

09年首季，租金持續橫行，出現止跌回穩的情況。同期的樓價亦開始回升，糾正去年第四季的超跌。隨著銀行減按揭利率，由3.5厘以上，減到3厘以下。個別銀行更提供低至二厘以下的拆息扣勾貸款。買家供樓支出大幅下調，縱然租金沒有上升，收租回報亦大大高於按揭成本。因此吸引不少投資者入市，甚致買入連租約物業，追求更安穩的回報。

預期樓價繼續穩步上升，回報率短期內回落。但今年年中後，隨著經濟開始見底，租金亦會重拾升軌，令回報率上升。