資金氾濫價格波動

美國繼續水浸銀行救市，相信今年內利率持續在僅僅高於零息的水平。樓市和股市受惠於資金氾濫，交投仍然活躍。但樓價和股價能否進一步上升，仍然受制於疲弱的實體經濟。

今晨美國聯儲局宣佈維持聯邦利率不變，仍然是0到0.25厘，議息聲明中，跟前數次有太多分別。繼續表示經濟疲弱，但有能力回復增長，利率將會維持。最大分別是沒有提及通縮的威脅，但通漲仍然處於低水平。

由此觀之，美國經濟復甦前路漫長，可能出現一個大平底鑊，經濟低迷歷時數年。其間美息會持續低企，確保企業和個人能夠繼續償債，以免再次引發債務危機及信貸收縮。

今年下半年美國聯儲局繼續實施貨幣量化寬鬆政策，繼續水浸銀行。市場有過剩資金，支持一定的投資活動，促進股市和樓市的成交。高位入貸的投資者仍然可能出貨，減少損失。而優質資產將會以較低的價格，轉移到有能力的買家手上。

惟通漲低企，投資者別妄想資產價格可以長升長有。未來一段長時間內，價格仍然會有波動。