金管局繼續抽資

港股調整乃正常現象，最重要是資金沒有流走。資金仍在，只是價格偏高。推低價格，又可以重新入市掃貨。同理，只要資金沒有流走，樓價只有調整而不會下跌。再者，投資者對金融資產品有戒心，偏好實物房產。港股調整，會令資金轉流房屋。樓價持續上升，很難避免。

金管局計劃在九月發行外匯基金票據，共217億元，分三次發行。目的是吸納銀行體系過剩的流動資金，以穩定金融市場。後果是銀行體系結餘將會減少，效果類似資金流走。不過，資金是流出本地銀行體系，並非流出香港。資金轉入金管局的票據體系，整體本地貨幣基礎沒有減少。相信，金管局會持續分批發行票據，逐步減少銀行體系結餘，以免市場上資金過度氾濫。

眾所周知，今年樓股齊升，是由資金氾濫所推動。金管局適度介入，抽走過多的資金，有助平抑價格過度上升。如果操作得當，價格升勢會趨向緩和，避免大幅調整，減少市場震動，又不會傷害市場基礎。因為資金仍然停留在香港沒有流走，待價格調整後再入市。

近期港股調整，早已反映金管局抽資的行動。抽資行動初段規模細小，市場資金仍然充裕，可能會轉入樓市，尋求更穩健的回報。