美國上調貼現率

美國聯儲局將貼現率上調0.25厘，由0.5厘上升到0.75厘。這是一系列退市措施之一，沒有即時改變低息政策。預期今年聯邦基金利率仍然維持現有水平，因為沒有通漲壓力。只要資金不撤走，本港利率將會持續偏低，低於美息水平。利率水平持續偏低，今年樓價升跌便取決於基本經濟因素，包括經濟增長、通漲及工資等。

貼現率是商業銀行向央行緊急借貸的利率，非必要不會使用。上調貼現率反映信貸危機舒緩，央行無須為降低懲罰性的貼現率，以保持銀行信貸穩定。只要商業銀行資金充裕，不必向央行借貸，調升貼現率不會即時扯高零售利率。如果聯儲局改變現行利率政策，可以直接上調聯邦基金利率。所以上調貼現率是退市措施之一，其影響力反而未及聯儲局出售金融資產。近期美股下挫，乃因金融資產供應增加，購買力未有跟上，資產價格被推低。

聯儲局上調貼現率，迂迴調控金融市場，手法一如人民銀行調高存款準備金率。人行上調存款準備金率，收緊銀行借貸規模，宏調中國金融市場。聯儲局上調貼現率，目的是迫使水浸的銀行界誌購聯儲局認可的抵押資產，將來可以在市場上套現，不必向央行伸手。無論人民銀行或聯儲局，仍然維持低息環保，直到通漲重臨。