美國加息看就業

日期：2011-04-07

美國加息，不是香港樓市的末日。只要美國加息追不上香港的通漲，本地樓價依舊上升。再者，美國加息無期。要等到美國失業率明顯下降，才會重啟加息之門。

市場又在關注美國何時加息，焦點放在聯儲局的會議紀錄，希望找到蛛絲馬跡。所以與會者一言一行，盡是借題發揮之處。弄得人心惶惶，今日加息機會高，明天卻低。事實上，要看聯儲局能否加息，看美國基本經濟。

聯儲局不是沒有加息的決心，而是欠缺加息的能力。任何息口政策，均以恢復經濟為主要目標。人們以為聯儲局以GDP增長為決定加息的依據，事實上GDP早已回穩，不再負增長，美國卻遲遲未加息。又有人以通漲為依據，認為全球通漲升，美國被迫提前加息。事實上，美國本土通漲壓力很低，全球繼續向美國廉價傾銷。只有國際油價才能威脅美國通漲。

剔除油價因素，聯儲局最關心是美國本土就業情況，因為事關社會的安定。失業率一天不回落，就不加息。就業是經濟復甦的最後一環節，當經濟全面恢復，企業才敢擴大招聘。擴大招聘，薪酬止跌回升後，加息才不致損害消息，和打擊樓價。