四度加息 樓價橫行

香港銀行界第四度調高H按息後首周，房價輕微下降0.08%。預期房價繼續在高位反覆橫行，累積上升能量。雖然房價橫行，但租金卻持續顯著上升，令原先偏低的回報率得以上升。假設通漲不變，當回報率的累積升幅，大過H按息的累積升幅。即加息效應被回報率抵銷兼追上，房價又會重拾升軌。

今天公佈的CCL，按周微降0.08%，報99.00點。剛好反映今年七月七日本地銀行第四度調高H按息後的市況，即加息對樓市影響輕微。縱然H按息上升到2%的水平，但仍然低於私人住宅回報率(3.7%)。只不過H按息短期升幅大，威力暫時壓倒回報率。

2011年3月起，銀行界先後四次加H按息至今，CCL由98.15點，反覆橫行到99.00點。其間受到三次高價拍售官地刺激，CCL曾經二次上衝一百點後回軟，可以說房價一直在高位反覆，上下波幅，由96.5點到100.5點間，中位數是98.5點。

2011年10月施政報告公佈房屋政策前，展望房價繼續高位反覆徘徊。但回報率卻靜悄悄上升，手上有現金的可以搜購回報潛力高的房屋。房策一旦明朗，無論會否復建居屋，都無阻房價繼續向上。