按息跑輸通漲

2011年初至今，香港銀行界先後五次調升按揭利率。同期二手私人住宅樓價在高位反覆橫行。因為銀行加息幅度有限，無法大幅偏離於幾近乎零的美息。再者，美國已宣佈未來二年不加息，樓市較不受利率所左右。

上周五匯豐及中銀突然調高按揭利率，對樓市的衝擊遠低於預期。因為今年銀行已經先後五次調高按息，加幅甚為有限。H按息由今年1月的0.93%，調升到今天的2.53%，累升0.5厘。同期的P按息，由2.1%上升到2.85%，累升0.6厘。

銀行加按息五次，乍聽嚇壞人，但實際加幅卻極為有限。因為銀行同業拆息H的水平，無法偏離美息，而聯儲局已明確表明未來二年繼續低息。本地銀行最優惠利率P，長期不變，都是5厘。銀行加按息，加極有限數。

香港的基本通漲率，2011年1月為3.4%，7月升至5.8%，累升2.4個百分點，遠高於銀行按息加息(0.5到0.6厘)。按息跑輸通漲，刺激資產價格上升，形勢日益嚴重。