扭曲操作利高息物業

近日全球股市波動，表面是歐債危機，內裡卻是美國聯儲局扭曲操作所致。香港的存貸利率無可避免在短期內上升，但長期卻受壓。樓價短期調整或橫行，長期卻看升。

美國時間9月21日(上周三)，聯儲局正式宣佈扭曲操作。其後全球股市大幅波動，香港時間9月22日及23日，港股連續二天大幅下挫。表面上是擔心希臘債務違約，查實違約傳聞時有所聞，不時被當作推低股市的藉口。

扭曲操作是買美元長債沽短債，於是美元長息跌短息升。過去QE1和QE2，向市場投放大量美元資金，投資者趁息低借錢短炒，成為推高全球股市的力量。如今短炒資金成本上升，觸發環球沽貨潮，套現還債，推高美元匯價。

但美元長息跌，有助美國企業長期投資，對實體經濟有利。基於聯繫匯率長期持有香港物業，亦不會擔心利率長期趨升。相反，短炒物業，利潤薄而成本高，炒家活動將會收斂。樓價趨向平穩或輕微下調，趁價平吸納高息物業，長揸抗通漲，是今天較為適合的投資策略。