內地買家比例不跌反升

香港特區政府自以為炮製三辣招，可以令樓市穩定。查實三辣招令樓市呆滯，兼潛藏著更多不安定因素。因為樓市呆滯，不安定因素難以被察覺，得以靜悄悄蔓延，直到爆發時才震驚市場。

以買家印花稅說明其中情況。自2012年第4季推出後，成功遏止內地買家入市，卻連帶打擊本地公司客和投資客買樓。表面上，內地豪宅買家比例明顯下跌，由去年第4季的四成，跌至今年第2季的二成；到第3季卻回升到三成，不跌反升。

事實上，豪宅內地買家數量持續下跌，但本地豪宅買家跌幅更大，變相推高內地買家比例令市場出現錯覺。以實際買家數量而言，為了減少部份內地買家，卻以大幅削減本地買家代價。本地買家並未因為內地買家減少而受惠，購買意欲被壓抑。

本地買家大跌，樓市呆滯，樓價橫行，政府以為政策成功，令樓市穩定。查實樓市被迫累積大量購買力，一旦有新盤以貼近市價促銷，便刺激大量購買力入市。這是2013年第4季的市況。房價雖橫行，但買家突然急增。

按正常情況，樓價應被扯高。幸好早前美國聯儲局已表態退市，令本地樓價難以推高，香港避過一劫。如果沒有退市在先，樓市買家湧現，樓價再被推高。政府以辣招未湊效，可能再次提高印花稅，例如三倍印花稅，樓市更遭殃。