議息前推低樓市

港股三天累跌一千點，兼港匯扯高；反映有資金流走的現象，不利本地資產市場。不禁令人聯想起九七年的大跌市，當年七月宣佈八萬五政策，十月便出現股樓大跌，資金大舉外流。今年一月宣佈十年建屋47萬，一月底股市下跌。

細心分析，分翻情境與九七年大有分別。當年是美股強勢，聯儲局加息，資金由全球流向美國。觸發亞洲股市大跌，兼衝擊亞洲各國貨幣匯價。

今天是全球股市皆弱，全部依賴聯儲局QE支撐。環顧全球，只有中國經濟保持高增長，歐美仍然要對抗通縮。全球股市皆弱，不獨新興市場。投資者擔心聯儲局進一步減少買債，部份資金需套現還債，迫使全球股市下滑，包括美國。

聯儲局連續二天開會，還未有結果。投資市場全面做淡，不是反應過敏，便是向聯儲局發出警號。不要輕言大幅減買債，市場仍然需要QE。這是全球市場的困境，非新興市場獨有，歐美日市場身陷困境更深。

憂慮美國提早加息，令香港樓價大跌的，應屬反應過度。美國正需要持續低息，確保經濟穩步復甦。買債規模會因應局勢有所增減，總體是趨向減少。利率最終會回升，但低息期可能要延長。