單靠賣地豈能治病

近期政府賣地，地價回落，非全因未來樓價看跌。更重要是建築成本急升，再加上政府不斷推售官地所致。但最重要是樓價沒有跟隨地價而同步回落，反倒有上升趨勢。

人們習慣以地價衡量樓價；地價升樓價便升，地價跌樓價便跌。這是過去的樓市模式，今天卻有所變異。發展商出價競投土地，先預設售樓時的樓價，而後扣除建築費、利息成利、行政費，和合理利潤，餘下便是地價。

在升市時，樓價會被睇高，故此地價亦會搶高。同樣的推論，在跌市時，樓價睇跌，地價亦會推低。但今天的情況卻是地價低而房價沒有跟隨下跌，市區地價創新高而新界地價創新低。

今天發展商預期樓價平穩而沒有升跌，但建築費卻急增；在維持利潤的要求下，只好降低地價。所以地價跌，而樓價不跌。再者，政府推地集中於新界，令新界地價下挫，因為供過於求。而市區卻創新高，因為求過於供。如果樓價持續向上，政府狂賣新界土地；市民並不獲益，只會令庫房收入減少。

今天的問題是全球低息兼負利率，建築材料費急增而勞工成本不降。這些問題並非多賣地便可以解決，獨沽一味藥豈能治病，況且是久病。