全球量寬遏衰退

全球央行減息放水對抗衰退，變相貨幣貶值刺激出口。如果美國獨自加息，令美元加快升值。表面上可以刺激資金流入，但實際上又會擴大貿易赤字。阻礙美國國內就業上升，國債繼續累積。美國加息與否，進退兩難，唯有「耐心」等候。

聯儲局對何時加息保持「耐心」，不是修養高超，而是迫於無奈。全球經濟最迫切的問題，是衰退揮之不去。歐盟與日本已經瀕臨衰退邊緣，不惜大舉量寬，遏止通縮。昨天新加坡亦提早改變匯率政策，變相放水，推低坡元。

中國人民銀行修改存款準備金計算準則，變相量寬，向市場投放5.5萬億元人民幣。人幣匯率受壓走低，志在舒緩中國出口減少的壓力。印度、加拿大……等央行紛紛宣佈減息。目標一致，人減我減，以免本國貨幣獨升，打擊出口。

全球貨幣戰一觸即發，但戰場不是投資市場，而在貿易市場。不是美國單方面發動加息，令全球資金流向美國股市和債市。相反，由日本、歐盟和中國等出口大國發動；希望增加出口(主要出口美國)，防止內部製造業衰退，工人失業。

全球主要央行推低本幣匯價，變相令美元獨升，並不利好美國經濟復甦，美元強勢是假象，防止全球再度通縮是眼前急務。主要央行放水，卻推高香港樓價；這是界外效應，港人無可奈何。