加息放風先行造淡

美國聯儲局放風加息，向市場試探反應。美股連跌數日，港股亦跟隨下跌。這是聯儲局的操作手法，讓投資市場先行利淡。待加息落實，又再唱好，令加息變成利好。一如早前停止買債，放風戰一年，讓市場早適應。

再次重申，美國加息不是利淡市場，而是利好。美國經濟確實復甦，才能恢復加息。美國經濟復甦，可望帶動全球經濟增長，特別有利亞洲出口。香港將會受惠對美國出口的增加，帶動運輸、保險、貿易融資、航運……等行業，彌補旅遊和零售的衰退。

相反，美國推遲加息，反映經濟復甦不確實。甚或無法加息，即經濟可能面臨更大的隱憂。反而值得市場警惕，是利淡的訊號。凡事不能只看表面，要多思考。

一般言論，美國加息利淡香港樓市，樓價會下跌，這是膚淺看法。正如前述，加息利好本地經濟，各行各業受惠，支付租金和薪酬的能力上升，反而利好物業租賃。租金得到支持，樓價焉能下跌呢？

回顧歷史，利率和樓價大部份時間是同方向發展。即利率由谷底回升，樓價亦同步向上。利率見頂回落，樓價亦跟隨下挫。利率與樓價背馳的時間較短，大部份發生在利率與經濟相違背。即經濟差卻加息，又或經濟好卻減息。