加息後樓價止跌回穩

美國聯儲局加息0.25厘，正式啟動利率正常化，是市場利好的訊號。相信資產價格趨向正常化，短期走勢漸轉穩定。即時反應是股市止跌回升，樓價未來幾周反應亦會止跌回穩。

早前炒加息，藉口推低股市，造淡樓價。當加息落實後，利淡沒法再炒，股市掉頭回升，這是市場慣常的操作。相信樓市造淡亦難以加碼，市場早已消化加息。加上售後不會出現更多蝕讓，更不會出現斷供。相反，新盤繼續熱賣，樓價止跌回穩。

聯儲局加息，會刺激資金流向美元區。基於聯匯，香港亦是美元區。資金不會流出，只會流入。早前擔心資金流走的，是過慮，又或故意造淡。資金是否流走，不必爭論，金管局有明確統計。香港市場高度透明，很快便知曉。

資金流入，又或資金不會流走，現實是香港繼續水浸。因為2008年金融海嘯至今八年，流入資金1.2萬億元。2014年10月聯儲局停買債，流入資金0.4萬億元。本地銀行資金充裕，拆息低企。縱然金管局調高貼現率，卻無法推升拆息。相信更多市民轉向拆息按揭，令按息持續低企。

美國加息是配合經濟復甦，不是壓抑資產價格，所以加息步伐緩慢。聯儲局預期2016年底利率為1.375%，2017年底是2.375%，2018年底是3.25%。今天加息後，利率為0.25到0.5%。即未來三年目標，每年利率上調約1厘。香港金管局按揭壓力測試加3厘，剛好抵銷美國未來三年加息幅度。