未見資金流走

上周港元匯價突然轉弱，惹起市場猜疑，有資金流出影響。市場憂心重演九七亞洲金融風暴，當年先狙擊泰銖；再狙擊港元。猶如今天，先狙擊人民幣，這是市場胡亂猜疑，與事實不符，樓市亦不會因此而暴瀉。

港匯突然轉弱，反映有人大手沽港元換美元。這種行為可視為資金流走，但流走不代表大舉而持續流走。流走的資金，可能是早前沽空人幣遭受損失的，知無機可乘，於是撤走。亦可能是A股下挫，有人沽港股套現。原因很多，難以論盡。

資金短期進出，是市場常見。要關注是否資金大舉兼長期流走，暫時未見有此情況。香港是自由市場，兼資訊高度透明，資金一旦大舉流出，很快便會知道。可參見金管局的數據，及商業銀行的示警。

九七年亞洲金融風暴的成因，是亞太區諸國大舉借債從事基建，以支持經濟快速增長，即以投資拉動經濟。一旦經濟過熱，兼停滯不前，債務危機一觸即發。日資帶頭從區內撤走，引發歐資跟隨。而香港是當年亞洲基建的貸款中心，大量銀團貸款壞賬。港元被沽，成為亞洲金融風暴中心。

今天中國是內債問題，不是外債。中國是國際債主，不是債仔。中國有能力解決內債問題，只需要時間。再者，亞投行成立是為了促進一帶一路的基建，帶動中國成套設備的出口。人民幣匯價波動，可視為今年十月一日正式入籃前的陣痛，要適應國際市場。不是亞洲金融風暴的翻版。