不加息利淡樓市

美國聯儲局宣佈維持利率不變。美國不加息，是利淡消息。反映聯儲局憂慮全球經濟不穩，將會拖累美國經濟復甦，故此減慢加息步伐。預期香港樓價將會持續向下調整，以反映全球以及本地經濟的不穩定因素。過去四個月樓價下調，跟利率上升無關，因為香港按息根本沒有上調過。

聯儲局議息聲明中，加上「正密切關注全球經濟及金融市場發展，以評估美國經濟的風險」。正反映全球經濟不穩，前景不明。中國經濟增長減速，日本處於經濟衰退邊緣，歐盟還未擺脫經濟衰退。單獨美國經濟有較好的表現，但增長仍然緩慢。聯儲局正憂慮其他經濟體系下行，拖累美國。即美國未能獨撐全球經濟。

筆者一直強調，美息上升是利好，美息不加反屬利淡。所持理由，就是美國經濟明顯復甦，才會加息。美國經濟復甦，可望帶動亞洲出口，有利區內經濟增長。經濟增長，租金才能上升，支持高企的樓價，這是香港的寫照。評論以加息會導致樓價下挫，甚致轉勢向下，步入熊市，及錯誤論點。事實上，香港樓按息率從未上升過，但樓價卻於去年九月開始下調。至今下跌約7%，跌勢未止。

去年12月中，美國加息。加息後第1周，西半山天匯創亞洲新高呎價，第2周CCL六個指數齊升；四大全港指數上升，是20周以來首次出現。可見加息利好樓市，縱然效果短暫。因為主導樓價下調的因素，是實體經濟增長持續放緩。今天租金和樓價下調，以適應未來個人和企業收入增長明顯減慢。