早知加息 難有警恐

傳媒和分析員聚焦於十二月美國聯儲局加息，普遍認為可以觸發亞洲貨幣和亞洲資產大跌。此乃失焦兼失重點，甚致可視為炒賣藉口。相反，特朗普上台先推行減稅和基建，前者利好美股，後者利好亞洲出口。

過度聚焦加息，因為有宣佈日期，容易製造新聞。查實誰當選，市場早已認定十二月加息機會高。因為美國經濟穩步緩慢復甦，就業職位擴張。這是源於經濟向好而加息，有利資產價格向上。因為企業盈利升推高股價，租金上升推高樓價。

特朗普一旦當選，就刺激美股上揚，並非美國經濟突然好轉加快上升。乃因為他要大幅減稅，令美國鉅企省下稅金，變相增加收益，縱然利潤沒有太大的增加。所以美股造好，全球股市卻依舊。

另外，特朗普要大力推動美國國內基建，拉動內部經濟增長和就業。基建需要大量水泥、鋼鐵、重型設備和各種原料、工具和製成品等。這些供應一貫來自亞洲，並非歐美廠家可以即時提供的。一旦美國基建開展，將可以拉動亞洲的出口。有利亞洲諸國的經濟發展，其中又以中日韓等國最受惠，豈可看淡亞洲貨幣呢？

特朗普揚言退出TPP，卻沒有退出APEC、WTO、亞洲開發銀行……等，是姿勢大過實際。請問退出一個還有籌劃中草案的衝擊，能大過退出已經運作多年的多邊合作協定嗎？落實早知的加息周期，能有多大的意外警恐呢？