加息尾隨通漲
日期：2016-12-13加息尾隨通漲
香港時間本周四，美國聯儲局議息。市場預期美國將會加息，而且是加息周期的開始，往後還要陸續加息。一般認為加息將會是樓市大牛市的結束，樓價走勢跌多升少。我卻認為加息是樓市大牛市的延續，因為加息代表經濟復甦，拉動工資、租金及企業盈利上升。
根據聯儲局的經濟預測，2016年底美國利率是0.6%，通漲1.3%。2017年底，利率1.1%，通漲1.9%。2018年底，利率1.9%，通漲2.0%。
從上述數字可知，美國利率將會上升，符合市場預期。但升幅溫和，並非大幅增加。確切的形容是未來二年，仍然維持低息，低於2.0%。
低息是通俗的形容。在經濟分析的角度，未來二年，利率仍然低於通漲，即所謂的實質負利率。實質負利率可以刺激經濟活動和資產價格上升。
通漲升跌，不容易控制，很大程度取決於市場。利率升跌，卻由聯儲局控制。聯儲局的目標是經濟復甦，不是壓抑資產價格。如果要壓抑資產價格，利率要在通漲以上2%才可行。未來五年總統任期內，亦難出現這種情況。
讀者緊記。因應經濟復甦而加息，是正常情況。相反，如果未能加息，要小心經濟倒退。2015年8月未能加息，觸發香港樓價下調半年。
